Нефть, ВВП, торговая война: что сегодня влияет на экономику Казахстана
Современные внешние вызовы, такие как тарифная политика Дональда Трампа и торговая война между США и Китаем значительно влияют на мировую экономику. Есть ли в этой геополитической суматохе Казахстан, и какой экономический прогноз у нашей страны – в материале аналитического обозревателя агентства Kazinform.
Эскалация торговой войны
Центр исследований прикладной экономики AERC подготовил макроэкономический обзор за первый квартал 2025 года. Эксперты предполагают, что если конфликт затянется, а кризис начнет разворачиваться, то риски торговой войны США с Китаем могут ударить и по Казахстану.
Значимые для многих стран изменения начались 2 апреля 2025 года с введением США масштабного тарифного пакета. Администрация Дональда Трампа включила Казахстан в список стран, на которые распространяются новые торговые пошлины в рамках политики «Америка прежде всего». Напомним, что для устранения торгового дисбаланса США ввели 10% пошлины на весь импорт, а для отдельных стран тарифы оказались значительно выше: 20% — для ЕС, 27% — для Индии и Казахстана, 24% — для Японии, 46% — для Вьетнама. Китай столкнулся с совокупным тарифом в 65% (включая дополнительный сбор в 34%); более того, для некоторых категорий товаров пошлины достигли 245%.
Как поясняют эксперты, эскалация торгового конфликта уже негативно сказывается на экономике самих Штатов. Хотя американская экономика продолжала уверенный рост в течение одиннадцати кварталов подряд, ВВП в последнем квартале 2024 года увеличился на 2,4% (в годовом выражении), а в 2025 году усиливаются признаки замедления. Примечательно, что Международный валютный фонд (МВФ) в апрельском обзоре резко снизил прогноз роста экономики США на 2025 год — с 2,7% до 1,8%.
— По оценке ВТО, в 2025 году мировой товарооборот сократится на 0,2% по сравнению с 2024 годом — это на 3 п. п. ниже того, что было бы без повышения тарифов США. МВФ также пересмотрел в апрельском обзоре прогноз глобального экономического роста на 2025 год в сторону понижения с 3,3% до 2,8% (г/г - год к предыдущему году), — отмечается в отчете AERC.
Как считает экономист Арман Бейсембаев, косвенных рисков влияния торговой войны на экономику Казахстана много.
— Помимо того, что торговая война между двумя крупнейшими странами мира, США являются крупнейшим производителем нефти, а Китай — крупным потребителем этой нефти. На сегодняшний день политика Трампа по бурению нервирует рынок, потому что все понимают, что США могут добывать нефть и в достаточном количестве. И если они начнут это все «вываливать» на рынок — это создаст существенный дисбаланс на мировом рынке… в какой-то момент предложения по нефти может оказаться больше, чем спроса, — комментирует эксперт.
На данный момент США и Китай в результате переговоров в Швейцарии договорились на 90 дней снизить экспортные пошлины, которые они ввели друг против друга в рамках торговой войны. Теперь американские тарифы на товары из Китая будут сокращены до 30%, а китайские пошлины на поставки из США снизятся до 10%.
Казахстан и мировой рынок нефти
Нынешняя торговая политика США сильно сказалась на цене на нефть из-за опасений по поводу сокращения мировой экономики. Эксперты отмечают, что в 1 квартале этого года (за исключением первой половины января и конца марта), на рынке нефти Brent преобладала тенденция к снижению цены.
Тем временем, ОПЕК+ повысили квоты на добычу нефти с мая 2025 года на 411 тыс. барр./сутки. Это эквивалентно трем месячным увеличениям. Так, квота в мае для Казахстана составит 1,4 млн баррелей в сутки, для России — 9 млн баррелей. У Саудовской Аравии — 9,2 млн баррелей, Ирака — 4 млн, ОАЭ — 3 млн, Кувейта — 2,4 млн, Алжира — 919 тыс. и Омана — 768 тыс.
Логично, что для Казахстана внешним шоком является мировой рынок нефти.
— Это оборачивается тем, что цены на нефть «плохо себя чувствуют». И этот удар уже придется по Казахстану. Потому что цены ниже 50 долларов за баррель автоматически означают проблемы для казахстанской экономики. Ведь у нас и без того проблемы с дефицитом бюджета, национального фонда, риски истощения импорта вследствие уменьшения валютной выручки. При этом, вся наша экономика — импортозависимая, — сказал Арман Бейсембаев.
По мнению аналитиков AERC, для Казахстана, чья бюджетная система сохраняет устойчивую зависимость от экспорта нефти, такие колебания носят политико-институциональный характер. В 2024 году доля трансфертов из Национального фонда в доходах республиканского бюджета составила 31%. Эти средства перераспределяются из центра в регионы. Соответственно, снижение нефтяных цен означает сокращение фонда для трансфертов.
В первом квартале 2025 года поступления в Национальный фонд сократились почти на 40% из-за снижения нефтяных цен. Это привело к ухудшению счета платежного баланса.
— При этом сохраняется положительный разрыв выпуска, отражающий перегрев экономики. КЭИ (расчет краткосрочного экономического индикатора) за 1 квартал вырос на 8,3% по сравнению с 1 кварталом 2024 года. Однако дальнейшее ухудшение внешней конъюнктуры может изменить эту траекторию. Одновременно перегрев экономики, наряду с внешними факторами, привели к росту инфляции: в марте инфляция ускорилась в годовом выражении до 10%, особенно за счет удорожания платных услуг, — пишет генеральный директор AERC Жаныбек Айгазин.
По прогнозу экспертов AERC, среднегодовая цена на нефть марки Brent в 2025 году ожидается на уровне 74,6 долл./барр. Такая цена означает понижение прогноза в сравнении с обзором в январе (Ранее эксперты прогнозировали — 81,0 долл./барр.). Такой прогноз аналитики объясняют усилением геополитических рисков, введением импортных тарифов и пошлин в отношении множества стран-торговых партнеров, включая Канаду, Мексику и Китай.
По данным КГД Министерства финансов РК, в 2024 году объем экспорта Казахстана в США составил $1,971 млрд, что эквивалентно 2,4% от общего объема казахстанского экспорта. При этом большинство поставляемых товаров не подпадают под заявленные тарифные меры. Среди них — нефть и нефтепродукты (56,2% в структуре экспорта в США), уран (15,7%), серебро (12,2%), ферросплавы (9,5%) и другие стратегически важные сырьевые ресурсы не облагаются пошлинами. Тогда около 95% казахстанского экспорта в США не подпадает под новые тарифы.
— Как открытая экспортоориентированная экономика, встроенная в глобальные сырьевые и логистические цепочки, Казахстан неизбежно испытывает многоуровневое косвенное воздействие от торговых конфликтов между крупными державами, особенно на фоне эскалации торгового противостояния США и Китая, — резюмировали аналитики Центра.
Куда стремится ВВП?
В апрельском обзоре МВФ пересмотрел в сторону понижения прогноза экономического роста Казахстана на 2025 год — с 5,5% до 4,9%. Корректировка обусловлена сохраняющейся глобальной нестабильностью. В то же время прогноз МВФ на 2026 год был незначительно улучшен — с 4,1% до 4,3%. Аналогичным образом, АБР в апреле снизил оценку темпов роста экономики Казахстана на 2025 год до 4,9%, при этом прогноз на 2026 год остался без изменений — на уровне 4,1%.
Всемирный банк также снизил прогноз экономического роста Казахстана на 2025 год с 4,7% до 4,5% (г/г).
Однако по данным Министерства национальной экономики РК, по итогам четырех месяцев 2025 года, рост ВВП составил 6%. При этом ускорение темпов развития отмечается в ключевых отраслях экономики: транспорте (22,4%), торговле (7%). Рост также зафиксирован в сельском хозяйстве (3,9%) и связи (2,6%).
Все же это не означает однозначную выгоду, поскольку казахстанская экономика развивается не сбалансировано — уверяют экономисты.
— Проблема заключается в том, что инвестиции в основной капитал у нас делает в основном государство, тогда как обычно это делает бизнес, привлекая внутренние и внешние инвестиции. С другой стороны, если бы не государство, то и не существовало бы инвестиций в основной капитал. Таким образом, весь экономический рост, который мы на сегодняшний день имеем, базируется на том, что в экономику масштабно вливаются бюджетные деньги, — сказал Арман Бейсембаев.
Каким будет курс доллара?
За первый квартал 2025 года курс доллара держался на уровне 510,17 тенге. Как отмечают эксперты, курс национальной валюты по отношению к американскому доллару после некоторого укрепления в марте начал вновь обесцениваться в апреле. Фактором ослабления тенге послужило падение цен на нефть.
— С учетом снижения предпосылки по цене на нефть AERC прогнозирует в среднем на текущий год пару USD/KZT на уровне 512,8 тенге за доллар. Таким образом, прогноз обменного курса на 2025 год скорректирован в сторону большего обесценения национальной валюты по сравнению с январским обзором (ранее — 489,5 тенге за доллар), — отмечают экономисты в своем прогнозе.
Экономист Арман Бейсембаев предполагает, что доллар не достигнет курса выше 500 тенге.
— В такой период турбулентности, мы в принципе не можем сказать что-то определенного. Скорее всего, крепче 500 тенге курс уже не будет. Позитивный сценарий предполагает, что мы останемся в этом же коридоре… Если до конца года все будет идти по негативному сценарию, то цены на нефть останутся на низших уровнях, — сказал он.
Повышение прогноза инфляции
Согласно статистике, годовая инфляция в марте 2025 года составила 10%. Из-за ускоренной инфляции Национальный банк повысил базовую процентную ставку — с 15,25% до 16,5%. Но уже на апрельском заседании финрегулятор сохранил ставку без изменений, перейдя к выжидательной позиции.
Экономисты центра AERC изменили свой прогноз среднегодовой потребительской инфляции в Казахстане на 2025 год в сторону ухудшения, ожидая в среднем на уровне 9,8%.
— Промышленная инфляция в Казахстане в среднем за этот год составит, согласно прогнозу, 6,6%. Прогноз повышен по сравнению с январским обзором (ранее — 3,2%) на фоне ожиданий того, что высокие инвестиции в основной капитал станут драйвером роста внутреннего спроса на товары промышленного производства, увеличивая цены. Также растут риски удорожания импортных промышленных товаров на фоне глобальных тарифных войн и обесценения курса национальной валюты, — считают эксперты.
Таким образом, мировые торговые конфликты хоть и не напрямую, но влияют на экономику Казахстана, поскольку мы зависим от экспортных цен и внешних условий, которые претерпевают значительные изменения.
