Доллар готовится штурмовать новые максимумы

АСТАНА. 5 сентября. КАЗИНФОРМ - По итогам торгов евро незначительно снизился по отношению к доллару, закрывшись на уровне 1,3177. Тем временем британский фунт продолжил восходящее движение, начатое еще в понедельник, сообщает РосБизнесКонсалтинг.
None
None

Сирия вновь оказалась в фокусе внимания, в связи с чем инвесторы сохраняют осторожность в отношении рисковых активов, предпочитая валюты-убежища. Однако сильная статистика по Европе, Великобритании и Китаю сдерживает доллар от резкого укрепления, отмечает аналитик «Альпари» Владислав Антонов.

Британский индекс PMI в строительном секторе поддержал фунт во время европейской сессии. В августе его значение составило 59,1 пункта против 57 пунктов в июле, что соответствует наметившийся тенденции к улучшению экономической ситуации в стране. Экономисты не рассчитывали на резкое оживление экономической активности. Прогноз значения индекса находился в диапазоне 56,8-58,4 пункта, но он оказался выше верхней границы ожиданий. Пара фунт/доллар на этом фоне достигла отметки 1,5600.

На торговой сессии в Нью-Йорке евро понес потери после выхода статистики по США, согласно которой в августе индекс ISM вырос сильнее, чем ожидалось. Значение индекса деловой активности в производственном секторе составило 55,7 пункта против 55,4 пункта в июле, и прогноза на уровне 54 пункта (при том, что индекс занятости снизился до 53,3 пункта с 54,4 пункта). Производственный сектор США в августе рос самыми высокими темпами более чем за два года, при этом подъем производства наблюдается три месяца подряд. Этот опережающий индикатор сигнализирует об ускорении роста ВВП США в текущем квартале, темпы которого могут превысить 2,7%, считают экономисты Промсвязьбанка. Между тем объем расходов на строительство в стране в июле увеличился на 0,6%. После выхода новостей пара евро/доллар снизилась до 1,3138, пара фунт/доллар опустилась с достигнутого максимума 1,5600 до 1,5522.

В Австралии вышли данные о динамике ВВП во II квартале - он вырос на 2,6% в годовом выражении, тогда как экономисты ожидали повышения на 2,5%. Австралийский доллар отреагировал на это ростом против доллара США и к 14:00 мск поднялся почти на 1% - до 0,9141. Внутренние факторы для австралийской валюты сейчас, пожалуй, являются вторичными - на авансцене же драйверы из Китая, который в последнее время неплохо отчитывается. В среду рынок порадовал китайский индекс деловой активности в сфере услуг, который с 51,3 пункта вырос до 52,8 пункта. Аналитики BNP Paribas вновь повторяют, что в ближайшее время на фоне позитивных сигналов из Китая «осси» может продолжить рост.

В копилку хороших новостей о Великобритании добавился индекс PMI сектора услуг. Демонстрируя рост уже на протяжении семи месяцев, в августе показатель поднялся до 60,5 пункта по сравнению с 60,2 пункта месяцем ранее. Это самый высокий уровень с декабря 2006 г. Фунт отреагировал на эту новость ростом до 1,5607 долл.

Индекс PMI сектора услуг в августе в Германии вырос с 52,4 до 52,8 пункта, а в еврозоне снизился с 51 до 50,7 пункта. Также был опубликован показатель оборота розничной торговли еврозоны за июль - он вырос на 0,1% в месячном выражении. Эти данные немного разочаровали рынок, поскольку экономисты ожидали роста показателя на 0,2%. Уточненные цифры по ВВП еврозоны во II квартале 2013г. никаких особых сюрпризов не преподнесли. Уточненная оценка Eurostat совпала с предварительной, опубликованной в середине августа, - рост на 0,3% по сравнению с предыдущим кварталом. Однозначной или существенной реакции на вышедшие новости евро не продемонстрировал.

По словам аналитика МФЦ Анны Линевской, валютный рынок в сентябре будет торговаться в состоянии стресса и новостных атак: надежд на выход из диапазона, установленного летом, слишком много, но и драйверы искать не придется. И если первая сентябрьская неделя пройдет под лозунгом «центробанки и рынок труда», то дальше все будет более запутанно и непросто.

Напомним, главные события этой недели - заседания Европейского центрального банка, Банка Англии и Банка Японии. От двух последних не ждут ни решительных заявлений, ни ключевых изменений в монетарной политике. Самое важное тут - пресс-конференция главы ЕЦБ Марио Драги, поскольку трейдеры явно ждут от него улучшенных оценок состояния европейской экономики. Если ситуация в сфере занятости в еврозоне остается напряженной (ставка безработицы уже длительное время превышает 12%), то в сегменте деловой активности, например, явно наметились улучшения. Бизнес готов понемногу выходить из состояния анабиоза, и это очень хорошо. Вопрос лишь в том, сочтет ли ЕЦБ эти сигналы достаточно уверенными.

Чем более нейтральными будут комментарии М.Драги, тем мрачнее будет настроен рынок в отношении евро, и напротив, - чем оптимистичнее будут оценки главы регулятора (что вряд ли), тем живее будет спрос на основную пару. Здесь стоит помнить, что позиции «супер Марио» изначально довольно пессимистичные.

Также под пристальным вниманием инвесторов будет публикация отчетов США о состоянии рынка труда в августе. Любые сигналы, свидетельствующие об улучшениях в этом сегменте, будут играть в пользу доллара, поскольку в таком случае у ФРС будет достаточно причин, чтобы начать сокращать объемы QE3.

В среду в США выйдут показатели дефицита торгового баланса страны и «Бежевая книга» ФРС. Эти данные будут учитываться при принятии решения на заседании Комитета по операциям на открытом рынке ФРС США 17-18 сентября.

Однако основной фокус внимания вновь сместился на Ближний Восток. 4 сентября появилась информация о том, что профильный комитет Сената США готов поддержать резолюцию, дающую Америке право на авиаудар по Сирии в течение 60 дней с возможностью продления еще на 30 дней. Причем в документе, голосование по которому пройдет 4 сентября, явно обозначена недопустимость наземной операции. Несмотря на то, что, помимо Сената, Бараку Обаме нужно заручиться поддержкой Палаты представителей, шансы на военное вмешательство в ситуацию в Сирии растут, а интервью Владимира Путина в четверг говорит о том, что Россия может смягчить свою позицию по этому вопросу, если будут представлены веские доказательства ответственности сирийской регулярной армии за применение химического оружия. В итоге все это способствует возвращению нефтяных котировок выше отметки 115 долл./барр., но давит на развивающиеся рынки.

Игрокам недолго пришлось искать повод для дальнейшей распродажи в валютах развивающихся рынков. Курс рубля во вторник обновил более чем 12-месячные минимумы: бивалютная корзина к концу дня стоила 38,30 руб., доллар - 33,51 руб. Рубль ослаб на 0,37% к корзине и на 0,52% к доллару, однако это наименьшая просадка среди валют развивающихся рынков. Так, турецкая лира ослабла на 1,95%, индийская рупия - на 0,9%, южноафриканский ранд - на 0,8%. Укрепился только бразильский реал - возможно, благодаря масштабным валютным интервенциям регулятора.

Отдельно стоит отметить заявления главы ЦБ РФ о валютном рынке, особенно в той части, где говорится, что для перехода к инфляционному таргетированию необходимо согласиться на более сильное колебание курса национальной валюты.

«Мы не думаем, что этот комментарий следует рассматривать как прямое указание на расширение валютного коридора в ближайшее время, хотя в определенный момент в будущем это произойти должно», - отмечают аналитики «ВТБ Капитала». Эксперты склонны считать, что необходимо не просто расширение коридора, а изменение в механизме интервенций в целом, поскольку недавнее ослабление валют развивающихся стран доказало, что существующий механизм валютных интервенций Банка России весьма инерционный и медленно подстраивается под конъюнктуру мировых рынков. Таким образом, совокупный объем валютных интервенций в настоящий момент представляется значительным (напомним, что регулятор уже продал из резервов около 14 млрд долл.). По мнению аналитиков, середина операционного коридора находится ниже, чем «справедливый» курс рубля даже после сдвига этого коридора на 50 коп., и, соответственно, интервенции Банка России в ближайшем будущем будут скорее смещены в сторону продажи валюты.

Экономисты Sberbank CIB в свою очередь заявляют, что валютный коридор - это анахронизм. Денежные власти в этом году увеличили объем операций рефинансирования с целью стимулировать кредитование и экономическую активность. Неудивительно, что давление на рубль только усиливалось и ЦБ в ответ на это продавал валюту. Валютные интервенции стерилизуют (хотя бы частично) ликвидность на денежном рынке. Такое сочетание сделок на денежном и валютном рынках является непоследовательным. По мнению экспертов, Центробанку следует отпустить рубль в более свободное плавание.

В среду, 4 сентября, рубль практически стоял на месте - существенной активности игроков не наблюдалось. К 14:00 мск доллар застыл на максимумах за год - на отметке 33,44 руб. Рубль отыграл у доллара 7 коп. Банк России препятствует падению рубля, продавая иностранную валюту. Бивалютная корзина 4 сентября с утра торгуется вблизи локальных максимумов, у отметки 38,22 руб. На этих уровнях ЦБ продает уже по 400 млн долл. в день.

На фоне вероятного скорого начала военной операции в Сирии капитал уходит из валют развивающихся стран, и рубль не исключение. Сейчас главным аргументом перераспределения капитала является тезис о том, что рост развивающихся стран разочаровывает, а рост развитых превышает прогнозы. Кроме того, напряженность на Ближнем Востоке продолжает способствовать ускорению перевода капитала в более консервативные валюты и активы. В начале месяца пока не видно поддержки экспортеров, а ожидание смягчения денежной политики на заседании ЦБ на следующей неделе оказывает дополнительное давление на российскую валюту. Впрочем, сейчас рубль имеет уже слишком большой дисконт к нефтяным котировкам. Спекулятивно рубль может коснуться и отметки 34 против доллара, но там уже можно будет задуматься о выходе из валюты США, говорит аналитик Nordea Bank Дмитрий Савченко.

Таким образом, признаков ослабления давления на валюты EM в начале сентября не наблюдается, и в ближайшее время мы можем увидеть доллар на новых максимумах, считает глава аналитического департамента «Номос-банка» Кирилл Тремасов. Тем не менее, возможно, уже в этом месяце паника достигнет своего апогея, после чего произойдет разворот. Ключевыми событиями, которые определят дальнейшие тренды, станет возможное нанесение воздушных ударов по Сирии и заседание ФРС США 17-18 сентября. К.Тремасов считает, что в отношении этих событий может сработать принцип «покупай на слухах - продавай на фактах». Рынок уже заложил вероятность как бомбардировок Сирии, так и объявления ФРС планов сворачивания QE3. Текущий консенсус предполагает, что американский центробанк в сентябре может объявить о сокращении программы выкупа облигаций с 85 млрд до 75 млрд долл. в месяц, и если ФРС не предпримет более агрессивных действий, то реакцией рынка станет покупка рисковых активов. По мнению аналитиков ING, рубль, вероятно, останется под давлением на пути к новым минимумам.

Целевые ориентиры МФЦ в основных валютных парах на текущий момент выглядят следующим образом. Евро/доллар: диапазон торгов 1,3000-1,3375, краткосрочная рекомендация - продавать с целями на 1,3155, 1,3075 и 1,3050, среднесрочно - вне рынка. Фунт/доллар: диапазон торгов 1,5340-1,5750, краткосрочная рекомендация - держать длинную позицию с целью движения к верхней границе диапазона. Доллар/иена: диапазон торгов 95,85-100,50, краткосрочная рекомендация - держать длинную позицию к цели на 99,95, среднесрочно - длинная позиция к 100,50-101,50. Австралийский доллар/доллар США: диапазон торгов 0,8950-0,9235, краткосрочная позиция - продавать к уровню поддержки на 0,9000, среднесрочно - покупать на локальных снижениях с потенциалом движения к верхней границе диапазона. Доллар/рубль: цель долгосрочной длинной позиции расположена на уровне 33,85 руб., на локальных снижениях пару можно докупать в портфель. Евро/рубль: цель долгосрочной длинной позиции расположена на уровне 44,50 руб., на текущих коррекциях пару можно покупать.

Сейчас читают