18:39, 11 Февраль 2009 | GMT +5
АРД РФЦА определило пути преодоления барьеров, препятствующих привлечению эмитентов из стран СНГ и ближнего зарубежья
АЛМАТЫ. 11 февраля. КАЗИНФОРМ /Данияр Сихимбаев/ – Агентство РК по регулированию деятельности регионального финансового центра города Алматы

(АРД РФЦА) завершило работу над масштабным исследованием-анализом существующих барьеров, препятствующих привлечению эмитентов из стран СНГ и ближнего зарубежья, и определило меры по развитию целевого сегмента РФЦА, передает корреспондент Казинформа со ссылкой на пресс-службу Агентства. В данном аналитическом отчете экспертами АРД РФЦА выделены три категории групп стран - от наиболее до наименее перспективных в плане привлечения эмитентов на отечественный рынок. Наиболее перспективными стали страны, попавшие в первую группу, ? это Кыргызстан и Азербайджан. Во второй категории - Россия, Украина, Узбекистан. Наименее перспективными оказались Таджикистан, Китай, Грузия. Критерием отнесения стран к данным группам были не только факторы, характеризующие развитие фондового рынка в данных странах и соответствующего законодательства в отношении эмиссии за рубежом, макроэкономические и политические показатели, но и стратегии развития РЦБ, а также существующая система взаимосвязей между зарубежными странами. Так, согласно отчету, основная проблема Кыргызстана в этом плане - отсутствие странового кредитного рейтинга, в связи с чем выпуск ценных бумаг этой республики не проводился на международном рынке капитала. В Азербайджане компании, чтобы стать эмитентом за рубежом, необходимо получить разрешение от госоргана, являющегося собственником эмитента, и/или Госкомитета по управлению государственным имуществом. При этом эмитент получает право на размещение за рубежом 70% ценных бумаг. Другим барьером является низкий уровень прозрачности акционерных обществ в этой стране. В России эмитентам, планирующим размещение ценных бумаг за пределами государства, также необходимо разрешение госоргана - Федеральной службы по финансовым рынкам (ФСФР). При этом требуется госрегистрация выпуска (дополнительного выпуска) ценных бумаг, которые должны быть включены в котировальный список хотя бы одной из российских фондовых бирж. Но разместить за рубежом эмитент может не более 70% от общего количества ценных бумаг. Оставшиеся 30% должны быть размещены на территории РФ. Однако при размещении выпуск не может быть разделен на отдельное предложение в России и за рубежом. И это автоматически означает, что любой выпуск акций, размещаемых за рубежом, должен быть одновременно целиком предложен к приобретению в России, что создает определенные сложности в процессе регистрации заявок и ведении книги заявок, а также несет дополнительные затраты. В республиках с менее развитым финансовым сектором, как, например, в Таджикистане, к этим барьерам добавляются низкое качество законодательства в области рынка ценных бумаг, отсутствие исчерпывающих статистических данных по фондовому рынку или низкие финансовые показатели хозяйствующих субъектов и невысокий уровень прозрачности деятельности компаний. Помимо сделанных выводов о перспективах выхода эмитентов данных стран на отечественный рынок, в аналитическом отчете эксперты Агентства также определили пути преодоления этих барьеров. В их числе - анализ потенциальных эмитентов из указанных стран и реализация дальнейшей маркетинговой программы по привлечению эмитентов, активное сотрудничество с финансовыми регуляторами и ведущими фондовыми биржами стран, проведение консультаций по всем вопросам деятельности РФЦА и отечественного фондового рынка в целом, обмен информацией. В ряде анализируемых стран Агентство уже презентовало свою деятельность, и со своей стороны намерено продолжить работу в данном направлении, повышая информированность потенциальных зарубежных эмитентов о деятельности РФЦА и казахстанского фондового рынка. Кроме того, в 2009 году АРД РФЦА запланировало дополнительно три аналитических исследования - анализ точечных проблем фондового рынка, определение уровня его конкурентоспособности и оценка инвесторской базы. Эти исследования будут проводиться Агентством на регулярной основе.