По данным Национального банка, в августе стоимость золотых активов поднялась с 48,17 милларда до 55,8 миллиарда долларов. За месяц рост составил 7,62 миллиарда долларов, или 15,8%. А активы в иностранной валюте, напротив, сократились с 15,15 миллиарда долларов до 14,78 миллиарда долларов, уменьшившись на 377 миллионов долларов.
Следовательно, увеличение международных резервов в августе на 7,25 миллиарда долларов практически полностью обеспечено ростом золотых активов. Стоимость резервов в пересчете на доллары автоматически увеличивается при росте рыночной стоимости золота. В августе на мировом рынке один грамм золота подорожал примерно со 130 долларов до 145 долларов, увеличившись за месяц на 11,2%.
Основа этой тенденции была заложена ранее. Казахстан в течение нескольких лет поддерживал высокую долю золота в золотовалютных резервах и покупал золото у отечественных производителей. В результате золотой запас Национального банка достиг крупных объемов. По данным World Gold Council, в конце июня золотой запас Национального банка Казахстана составлял 361 тонну. В то время золото занимало примерно 78% международных резервов Национального банка. Теперь, по мере удорожания золота на мировом рынке, растет и балансовая стоимость этого фонда.
Результат этого наглядно проявляется во внешней финансовой защите страны. На высоком уровне находятся не только международные резервы Национального банка, но и валютные активы Национального фонда. В конце августа активы Национального фонда достигли 68,24 миллиарда долларов, увеличившись за месяц на 2,12 миллиарда долларов, или на 3,2%. При совместном подсчете международных резервов и валютных активов Национального фонда внешние финансовые активы Казахстана составили около 138,8 миллиарда долларов.
Что дает населению увеличение международных резервов
Этот объем считается важным буфером для страны. Национальный банк открыто заявлял, что держит международные резервы в качестве высоколиквидных внешних активов, которые при необходимости можно использовать для покрытия дефицита платежного баланса, влияния на валютный рынок и поддержания доверия к национальной валюте.
Увеличение резервов усиливает способность Казахстана противостоять внешним вызовам. Если цены на нефть снизятся, экспортная выручка сократится, ситуация на внешних финансовых рынках станет нестабильной и вырастут импортные платежи, значительный резерв увеличит возможности для маневра. Объем международных резервов учитывается и при оценке суверенного кредитного рейтинга Казахстана. Рейтинговое агентство Fitch Ratings при подтверждении рейтинга Казахстана на уровне «BBB» отмечало солидный объем международных резервов как сильную сторону страны.
Но сегодняшняя картина резервов не означает, что в распоряжение Казахстана поступили дополнительные 7 миллиардов долларов. Основная часть августовского роста — это эффект переоценки. Резервы увеличиваются при удорожании золота, но если цена на золото снизится, часть этого роста может сойти на нет.
Иными словами, политика Казахстана по накоплению золота, проводившаяся в последние годы, именно сейчас демонстрирует свою эффективность. В конце 2025 года золотовалютные резервы Национального банка достигли 65,4 миллиарда долларов, увеличившись за год на 19,6 миллиарда долларов, или на 42,8%. Вместе с активами Национального фонда международные резервы страны составляли 129,3 миллиарда долларов. В 2026 году эта тенденция продолжилась.
Однако, несмотря на рост общего объема резервов, вес золота в их структуре стал еще выше, чем прежде, поскольку валютные активы в резервах с начала года сократились на 18,7%.
Национальный банк ранее сообщал, что снизит долю золота в резервах и продаст часть золота на рынке. Несмотря на это, высокий уровень цен на золото оказывает мощное положительное влияние на показатели резервов Казахстана. Но это означает, что часть «подушки безопасности» зависит от цены на золото. Ведь удорожание золота способно увеличить резервы за один день. А если золото резко подешевеет, объем резервов в пересчете на доллары может снизиться с такой же скоростью.
Стоит отметить, что золото покупаем не только мы. Центральный банк Китая увеличивает свой золотой запас уже 22 месяца подряд.
Объем покупок в августе приблизился к показателю октября 2023 года. Тогда Народный банк Китая увеличил свой золотой запас на 740 тысяч унций за один месяц.
Кроме того, выросли и валютные резервы Китая. В конце августа валютный запас страны увеличился по сравнению с предыдущим месяцем на 19,5 миллиарда долларов и достиг 3,4383 триллиона долларов. Таким образом, показатель растет второй месяц подряд.
Состояние Национального фонда
Валютные активы Национального фонда в августе достигли 68,24 миллиарда долларов. В июле этот показатель составлял 66,12 миллиарда долларов. Это означает, что активы фонда за один месяц выросли на 2,12 миллиарда долларов, или на 3,2%. В начале года валютные активы Национального фонда составляли 63,89 миллиарда долларов. Таким образом, за восемь месяцев активы увеличились на 4,35 миллиарда долларов, или на 6,8%.
Наряду с ростом активов фонда продолжается изъятие из него средств в бюджет. В январе–августе из Национального фонда было выделено 2,53 триллиона теңге. В частности, если в июне и июле выделялось по 460 миллиардов теңге, то в августе было направлено 208 миллиардов теңге.
Объемы продаж валюты из Национального фонда также колеблются. В январе было продано 350 миллионов долларов, в феврале — 400 миллионов, в марте — 400 миллионов, в апреле — 300 миллионов, в мае — 500 миллионов, в июне — 660 миллионов, в июле — 700 миллионов, в августе — 200 миллионов долларов. За восемь месяцев в общей сложности было продано 3,51 миллиарда долларов. Во втором квартале 2026 года инвестиционный доход фонда составил 2,92 миллиарда долларов.
По состоянию на 1 августа депозиты юридических и физических лиц в банках выросли, приблизившись в общем объеме к 50 триллионам теңге.
По данным Агентства по регулированию и развитию финансового рынка, депозиты юридических лиц за месяц выросли на 1,8% и составили 22,5 триллиона теңге, а депозиты физических лиц увеличились на 1,3% и достигли 28,4 триллиона теңге.
Объемы депозитов в национальной валюте также увеличились. За месяц депозиты в теңге выросли на 2,3% и составили 41,2 триллиона теңге. А депозиты в иностранной валюте уменьшились на 1,5% и снизились до 9,7 триллиона теңге. Агентство объясняет это, наряду с другими факторами, переоценкой валютных вкладов на фоне укрепления теңге по отношению к доллару США на 1,5%.
Напомним, в 2025 году Казахстан приобрел 57 тонн золота и занял второе место в мире по объему покупок.