Глобальный рост цен на алюминий: сможет ли Казахстан заработать больше
После заявления президента США о возможной блокировке Ормузского пролива мировые цены на алюминий обновили рекорд. Рост котировок связан с ожиданиями перебоев в поставках через регион Персидского залива. Как эта ситуация может отразиться на доходах и состоянии алюминиевой отрасли Казахстана — в материале аналитического обозревателя агентства Kazinform.
Ближневосточный катализатор
Обострение ситуации вокруг Ирана и последовавшие за этим решения США о частичном ограничении судоходства через Ормузский пролив спровоцировали рост напряженности на глобальных сырьевых рынках. В первую очередь это отразилось на ценах на нефть, традиционно чувствительных к ситуации в регионе. А вскоре заволновался и рынок промышленных металлов.
В начале марта алюминий подорожал до 4-летнего максимума, превысив отметку $3 400 за тонну, а уже в начале апреля цена металла поднялась выше $3 500.
Спусковым крючком стали удары и атаки беспилотников Ирана по территориям соседних государств, в результате которых пострадали ведущие алюминиевые предприятия ОАЭ и Бахрейна. Опасения участников рынка дополнительно усилила угроза блокирования Ормузского пролива, которая несет потенциальные риски для логистики всей технологической цепочки, включая доставку глинозема.
Ближний Восток не является крупнейшим производителем алюминия, однако играет важную роль как экспортный хаб. На страны Персидского залива приходится около 9% мирового предложения металла, и любые риски, связанные с Ормузским проливом, напрямую затрагивают глобальные цепочки поставок.
Кроме того, конфликт сокращает производство алюминия и в самом Иране, который производит алюминий преимущественно из импортного сырья.
Такой комплекс факторов формирует повышенную нервозность на рынке и закладывается в цену через ожидания участников торговли. То есть, важную роль играет даже не факт кризиса, а неопределенность относительно возможного дефицита предложения.
— Алюминий начинает неделю в центре внимания рынка после очередного резкого роста, поскольку трейдеры осмысливают последствия полной военно-морской блокады Ормузского пролива, — говорится в записке от 13 апреля главы отдела металлов брокерской компании Britannia Global Markets Нила Уэлша.
Производство алюминия в Казахстане
Так или иначе, за последние два года цена на алюминий демонстрирует устойчивый рост. Повод ли это для оптимизма в отношении казахстанской алюминиевой промышленности? Чтобы ответить на этот вопрос, важно понять, как устроена отрасль в стране.
По данным Министерства промышленности и строительства РК, единственным производителем алюминия в нашей стране являются дочерние компании ТОО «Евразийская группа» (ERG) — АО «Алюминий Казахстана» (АК) и «Казахстанский электролизный завод» (КЭЗ). Основные перерабатывающие мощности находятся в Павлодаре.
В 2025 году «Алюминием Казахстана» в Костанайской области было добыто более 5 млн тонн бокситов, из которых произведено 1,5 млн тонн глинозема. Около трети продукции (513 тыс. тонн) было направлено на внутреннюю переработку — на «Казахстанский электролизный завод» и «КазОгнеупор», остальной объем (около 990 тыс. тонн) экспортирован предприятиям «Русала» и Таджикской алюминиевой компании.
Павлодарский КЭЗ выпускает первичный алюминий и поставляет его более, чем в 20 стран. После поручения Президента в 2025 году ERG заключила 11 контрактов на поставку алюминия внутри страны по цене LME -5%, что позволило увеличить внутреннюю переработку с 30 тыс. тонн в 2020 году до 57,4 тыс. тонн в 2025 году. В 2026 году законтрактовано 77,7 тыс. тонн.
Горизонты отрасли: максимум по объемам, рост по цене
Важно подчеркнуть, что оба предприятия работают на максимуме своих возможностей. При проектной мощности в 1 млн тонн в год, АО «Алюминий Казахстана» производит в 1,5 раза больше.
В свою очередь, «Казахстанский электролизный завод» тоже работает на пределе: при проектной мощности 250 тыс. тонн в год предприятие в 2025 году выдало порядка 264 тыс. тонн первичного алюминия, рассказал агентству Kazinform главный операционный директор алюминиевого дивизиона ERG Владимир Красноярский.
— Цена и спрос на алюминий выросли, но увеличить производство мы не можем, — констатировал он.
Однако, это не означает, что текущая ситуация на рынке вообще не отразится на финансовых показателях. Увеличение доходов может произойти за счет ценового фактора.
— Контракты со всеми потребителями привязаны к биржевым котировкам, которые, как известно, выросли из-за конфликта на Ближнем Востоке, — пояснил Владимир Красноярский.
При этом количественно оценить потенциальный масштаб роста доходов затруднительно, поскольку условия контрактов относятся к коммерческой тайне.
В целом даже на фоне роста котировок определить возможный прирост выручки в конкретных цифрах непросто. Теоретически увеличение цен на алюминий должно напрямую отражаться на доходах производителей, поскольку объемы выпуска остаются стабильными. Однако на практике этот эффект сглаживается рядом факторов: условиями долгосрочных контрактов, которые не всегда позволяют оперативно пересматривать цены, наличием временного лага между изменением котировок и фактическими поставками, а также высокой волатильностью рынка. В случае снижения цен в последующие месяцы часть текущего роста может и вовсе не отразиться в финансовых показателях компаний.
Глобальный рынок: фактор Китая
Вместе с тем, эксперты призывают не переоценивать масштаб возможного эффекта, указывая на наличие значительных избыточных мощностей в Китае, способных с легкостью компенсировать возможное снижение поставок из стран Ближнего Востока.
Между тем, политолог Марат Шибутов считает, что текущий рост цен нельзя рассматривать исключительно как следствие ближневосточного кризиса. По его мнению, рынок алюминия находится в состоянии роста уже продолжительное время. Таким образом, ключевую роль играют фундаментальные факторы, а не только геополитика.
— Надо понимать, что постоянный восходящий тренд на рынке алюминия сформировался еще с апреля 2025 года, и текущая ситуация в Персидском заливе не стала определяющим фактором, — отметил эксперт.
При этом он подчеркнул, что влияние роста цен на доходы производителей также не является прямым.
— Многое зависит от структуры контрактов. Если речь идет о долгосрочных соглашениях с фиксированной ценой, то текущие колебания рынка могут не оказать существенного эффекта, — заметил Марат Шибутов.
Потенциал есть, но не в краткосрочной перспективе
Казахстан обладает полным циклом производства алюминия — от добычи бокситов до выпуска первичного металла. Однако доля страны на мировом рынке остается менее 1%, что ограничивает ее влияние на глобальные процессы. И это, вероятно, взаимообратный процесс.
При этом отрасль демонстрирует стабильные показатели. Производственные мощности в целом загружены. Долгосрочный спрос на алюминий поддерживается глобальными трендами — развитием «зеленой» энергетики, электротранспорта и новых отраслей промышленности. Но, следует помнить, что эти факторы работают на горизонте нескольких лет, а не в рамках краткосрочных ценовых колебаний.
Таким образом, текущий рост цен на алюминий создает для Казахстана позитивный, но ограниченный эффект. Страна зарабатывает на росте цен, но не может нарастить физические объемы производства. В отличие от нефтяного рынка, где страны могут наращивать экспорт и быстро увеличивать доходы, алюминиевая отрасль работает в условиях высокой загрузки мощностей.
